關于央企開展資產(chǎn)證券化業(yè)務增信的情況咨詢

問題：央企子公司將自己持有的應收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給參股公司，參股公司作為發(fā)起機構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)，央企子公司為資產(chǎn)支持票據(jù)的本息兌付出具差額支付承諾。

這種情況下是否可以豁免75號文中”嚴禁對參股企業(yè)超股比擔保“的限制。

具體考量如下：75號文主旨精神在于對央企對內(nèi)外“融資擔?！钡墓芾?，本交易中，參股公司在發(fā)行后的第一日收到發(fā)行票據(jù)募集款項實則是用于支付發(fā)行前一日轉(zhuǎn)讓應收賬款的價款，所以參股公司并未實現(xiàn)自身融資，央企子公司也不存在為參股公司的融資提供了擔保。

參股公司在本項目的結(jié)構(gòu)中多為資產(chǎn)服務機構(gòu)，負責資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)階段，應收賬款回款的資金歸集及劃轉(zhuǎn)，央企子公司的差補也僅限于對自己轉(zhuǎn)出的應收賬款資產(chǎn)而發(fā)行票據(jù)的本息兌付。

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